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Acción

El 7 de septiembre, la OPEP y aliados sorprendieron a los mercados al anunciar la reactivación de la segunda fase de producción de petróleo suspendido, desmarcándose de las expectativas que apuntaban a una pausa. Esta decisión llegó tras haber completado, un año antes de lo previsto, la primera fase de restauración de producción, con un retorno de 2.2 millones de barriles diarios (Mbbl/d) en septiembre de 2025.

Fuente: Bloomberg, PiP, Banorte

Perspectiva

La estrategia refleja claramente que la OPEP+ busca recuperar participación de mercado frente a competidores como Estados Unidos por encima de su tradicional rol como defensor de precios, por lo que corre el riesgo de saturar la oferta si lo hace demasiado rápido. Esta tensión se observa en los inventarios y en los precios.

Fuente: Bloomberg, PiP, Banorte

Foco

Para finales de 2025, la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA, por sus siglas en inglés) estima una oferta total de 106.6 Mbbl/d y una demanda global de 105.5 Mbbl/d, resultando en un superávit de 0.9 Mbbl/d que incrementará a 1.1 Mbbl/d para 2026. En línea con este panorama, las curvas de futuros muestran una pendiente negativa: el precio spot supera a los precios futuros para los próximos dos años.

Fuente: Bloomberg, PiP, Banorte

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