Se retrasan las expectativas de recortes en EE. UU. tras cifras de inflación

Los mercados financieros iniciaron abril con una alta volatilidad debido a la incertidumbre sobre el momento en el que la Reserva Federal iniciará los recortes en las tasas de interés. El reporte de inflación en EE. UU. fue el catalizador principal que abonó a la expectativa de que dichos recortes se retrasarán aún más.

A detalle, los precios al consumidor de marzo incrementaron 0.4% m/m por arriba de la estimación del consenso de 0.3%. Con esto, la variación anual subió a 3.5% desde 3.2%. De igual forma, la subyacente resultó por arriba de lo esperado en 0.4% m/m, aunque el cambio anual se mantuvo en 3.8%. Vale la pena destacar que los costos de la gasolina y los de alquileres contribuyeron con el 50% de la inflación del mes.

Es importante mencionar que los riesgos de un rebote en la inflación han incrementado por precios del petróleo más altos. Las principales agencias de energía estiman un mayor déficit para el 2T24 ante una mejora en el consumo físico y las políticas de restricción de oferta por parte de la OPEP+. Otro factor que probablemente respaldará los precios es el complejo contexto geopolítico en Medio Oriente y la guerra entre Ucrania y Rusia. Esta situación podría llevar al Brent a cotizar entre 85 y 100 dólares por barril, induciendo a su vez más presiones en los precios de las gasolinas.

Por otra parte, las minutas de la última reunión del FOMC mostraron un tono hawkish. La mayoría de los miembros señalaron incertidumbre sobre la persistencia de una inflación alta, coincidiendo en que los datos recientes no habían aumentado su confianza de que la inflación estaba bajando de manera sostenida al objetivo del 2.0%. A pesar de lo anterior, casi todos los miembros estuvieron de acuerdo en que sería apropiado comenzar a reducir las tasas de interés «en algún momento» de este año.