Mercados

Indicadores al 5 de febrero

Acción

En la primera reunión del año, el FOMC hizo una pausa en el ciclo de recortes en la tasa de referencia después de un acumulado de -75pb en el 2025. En la conferencia de prensa, Powell mostró un tono menos dovish. Afirmó que la postura es adecuada para enfrentar riesgos en ambos lados de su doble mandato, mismos que se han reducido en cierta medida. También destacó que es complicado decir si los riesgos están totalmente equilibrados. Consideramos que las señales apuntan a que no hay prisa por reanudar las bajas y la siguiente muy probablemente será hasta junio.

Fuente: Bloomberg, PiP, Banorte

Perspectiva

Uno de los temas clave en la junta fue el reconocimiento de que las condiciones del empleo parecen haberse estabilizado. Es muy relevante que eliminaron del comunicado la frase donde decían que “los riesgos a la baja para el empleo se habían incrementado”, sugiriendo una mejoría en el margen en su visión sobre el mercado laboral. En tanto, Powell dijo que los datos económicos dificultan pensar que la política monetaria actual es muy restrictiva. Más bien, la postura parece estar en un terreno entre neutral y algo restrictiva. Consideramos que las perspectivas económicas otorgarán espacio suficiente para no recortar la tasa en los próximos meses. Esperamos que la inflación se mantenga por encima del objetivo del Fed este año en 2.7%, igual que en el 2025.

Fuente: Bloomberg, PiP, Banorte

Foco

Powell termina su mandato en mayo y será sustituido por Kevin Warsh, quien fue miembro del Consejo del Fed de 2006 a 2011. Sus recientes comentarios indican que está a favor de una política monetaria más laxa, pero su trayectoria ha generado la percepción de que su sesgo es más bien hawkish. En especial en lo relacionado con el uso del balance del Fed.

Fuente: Bloomberg, PiP, Banorte

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