Fed abre la puerta para recortar tasas en septiembre

Esto resultó en una pendiente más empinada, incluso llevando al diferencial 2/30 a terreno positivo, alcanzando niveles de 10pb vs el promedio del 1S24 de -22pb. Esta dinámica se contagió a México, aunque en menor proporción. Los Bonos M de corto y mediano plazo promediaron una apreciación de 21pb, mientras que los de mayor duración registraron pocos cambios.

En el mercado cambiario, el dólar se debilitó 1.2% m/m de cara al pronto inicio de recortes. El yen japonés se separó de sus pares al repuntar después de cotizar en mínimos de casi cuatro décadas. La divisa ganó 7.3% m/m alcanzando su nivel más fuerte desde marzo después de que el banco central de Japón (BoJ) incrementó su tasa de interés y anunció planes para recortar las compras de bonos.

El sesgo fue mixto en el grupo de divisas emergentes. El peso mexicano fue de las más débiles al perforar al alza y de forma sostenida el psicológico de 18.00, alcanzando niveles de hasta 18.94 por dólar. La moneda finalizó en 18.62 con una depreciación de 1.6% m/m. En términos técnicos, las posiciones netas largas del MXN se mantuvieron relativamente estables alrededor de 1,750 millones de dólares desde un promedio de 3,072 millones de dólares en el 1S24 de acuerdo con el CFTC.

Hacia delante el mercado seguirá muy de cerca la evolución de los datos económicos, sobre todo las cifras de inflación en EE. UU. teniendo en cuenta que conoceremos los reportes de julio y agosto previo a la siguiente decisión del Fed.

A nivel local, toda la atención estará en la decisión de Banxico el 8 de agosto con el consenso de analistas anticipando un recorte de 25pb a 10.75%. Vale la pena señalar que este escenario difiere de la visión del mercado que asigna una probabilidad de poco menos del 50% a dicho ajuste.