Trump quiere reducir el déficit comercial de Estados Unidos. ¿Podrá?

Esto se debe a que el déficit comercial (M > X) es igual a la sumatoria del déficit fiscal (G > T) y déficit del sector privado (I > S), denotado por:

(M – X) = (G – T) + (I – S)

Donde S es el ahorro, I la inversión fija, G el gasto público, T el ingreso del gobierno por impuestos, X las exportaciones y M las importaciones.

Si el gobierno gasta más de lo que recibe de ingresos (G > T), incurre en un déficit que lo obliga a endeudarse. La deuda del gobierno debe ser absorbida por alguien, a nivel local o externo. El alza en la deuda del gobierno reduce el ahorro nacional y provoca que la tasa de interés aumente, lo que atrae inversión extranjera de cartera, lo que aumenta la oferta de dólares en el país y aprecia a la moneda local.

Con la apreciación de la moneda local, las exportaciones se encarecen, mientras que las importaciones bajan de precio, lo que resulta en un mayor déficit comercial. Esto explica por qué los aranceles de Trump, al encarecer las importaciones, disminuyeron el déficit fiscal y el déficit comercial, pero solo temporalmente.

Los impuestos (un arancel es un tipo de impuesto) siempre generan distorsiones y el gasto deL gobierno siguió subiendo, propiciando que el déficit se ampliara.

Además, la Suprema Corte en Estados Unidos declaró inconstitucional al arancel del 25% apoyado bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional, lo que disminuyó el potencial de lo que Estados Unidos puede recaudar de aranceles y lo obligó a regresar parte de sus ingresos por aranceles, presionando aún más a las finanzas públicas.

¿CUÁL ES LA DIFERENCIA?
El déficit fiscal de Estados Unidos entre enero y mayo se ubica en 643,841 millones de dólares. Por su parte, en el año hasta mayo, el déficit comercial de Estados Unidos asciende a 399,569 millones de dólares; las exportaciones han crecido 14.73% o 132,123 millones de dólares, mientras que las importaciones muestran una caída de 4.73% o 70,889 millones de dólares.

En términos del déficit que tanto preocupa a Trump, México se ubicó en tercer lugar, con 20.33% del déficit comercial total de Estados Unidos. Taiwán mantuvo el primer lugar con 22.87%, seguido por Vietnam con 22.62% y China se mantuvo en cuarto lugar con 14.59%, luego de que en 2025 fue el país con el que Estados Unidos tuvo el mayor déficit comercial.

En el año, las importaciones de Estados Unidos, desde Taiwán, Vietnam y México registran incrementos de 78.45%, 39.00% y 10.66%, respectivamente, explicado por aumentos extraordinarios en las importaciones de equipo de cómputo de 208.55% desde Taiwán, 72.64% desde México y 35.52% desde Vietnam.

El déficit comercial de Estados Unidos con Taiwán se ubica en el acumulado de 2026 en 91,375.36 millones de dólares, mostrando un crecimiento de 284.46% respecto al mismo periodo del 2024, previo a los aranceles de Donald Trump.

De hecho, si las exportaciones e importaciones (comercio total) de equipo de cómputo hubieran permanecido sin cambios de 2024 a 2026, es decir, que no hubieran afectado la evolución del déficit, este se ubicaría en 2026 en 62,381.53 millones de dólares, es decir, 57.38% por debajo de lo realmente observado y mostrando un crecimiento mucho menor de 63.84% entre ambos periodos.

Con Vietnam sucede algo similar, pues el déficit de 90,380.82 millones de dólares muestra un crecimiento de 95.95% respecto al mismo periodo del 2024. Si el comercio total de equipo de cómputo hubiera permanecido sin cambios de 2024 a 2026, el déficit de Estados Unidos con este país se ubicaría este año en 80,099.87 millones de dólares, es decir 11.38% por debajo de lo realmente observado y con un crecimiento de 73.66% entre ambos periodos.

Finalmente, el déficit comercial con México se ubicó en 81,239.07 millones de dólares en el acumulado del año hasta mayo, con un crecimiento de 22.03% respecto al mismo periodo de 2024.

Si el comercio total de equipo de cómputo entre México y Estados Unidos hubiera permanecido sin cambios de 2024 a 2026, el déficit se ubicaría este año en 54,441.68 millones de dólares, es decir 32.99% por debajo de lo realmente observado y mostrando una caída de 18.22% respecto al mismo periodo del 2024.

Esto es, sin el crecimiento en el comercio relacionado con la inteligencia artificial, el déficit comercial de Estados Unidos sería mucho menor. Un déficit por sí solo no es algo negativo. Si es bueno o malo depende de cómo se generó (inversión o consumo) y cómo está siendo financiado.

Estados Unidos es la economía más grande del mundo, pero también es la mayor consumidora. Sin ahorro interno, no hay forma de cómo se pueda financiar la inversión en infraestructura relacionada con la inteligencia artificial. Esto implica que con los aranceles Trump podrá reducir cierto tipo de importaciones, pero seguirá propiciando distorsiones en su economía y en el mundo, pero el déficit comercial no disminuirá de manera permanente ni significativa.

En el caso específico de México, en relación con la revisión del TMEC, las importaciones de Estados Unidos se han incrementado en:

1. Equipos de cómputo con un incremento en el año (enero-mayo) de 72.64% o 22,576 millones de dólares respecto al mismo periodo del 2025, representando el 95.00% del crecimiento total.

2. Aparatos de telefonía, otros aparatos de transmisión o recepción de voz, imagen u otros datos, con un incremento de 54.07% o 2,626 millones de dólares, representando el 11.05% del crecimiento total.

3. Plata (incluida la plata chapada en oro o platino) en bruto, semielaborada o en polvo con un incremento de 93.73% o 1,474 millones de dólares, representando 6.20% del crecimiento total.

4. Aparatos receptores de televisión con un incremento de 25.10% o 751 millones de dólares, representando el 3.16% del crecimiento total de las importaciones que Estados Unidos realiza desde México.

Estos aumentos suman más del 100% puesto que hay partidas con contracciones, entre las que destacan: coches y vehículos de motor para el transporte de personas, con -14.61% o -2,677 millones de dólares; tractores con -39.92% o -1,337 millones de dólares; y aceites crudos de petróleo o de mineral bituminoso, con -25.26% o -1,007 millones de dólares.

¿QUÉ HACER?
De cara a la revisión del TMEC, si Trump quiere reducir el déficit entre ambas economías se tendrían que reducir las importaciones que Estados Unidos realiza desde México, pero esto ocasionaría que los consumidores estadounidenses buscarían otras alternativas y el déficit con otro país aumentaría.

O bien, las exportaciones de Estados Unidos hacia México deberían incrementarse, para lo que sería necesario que las cadenas de suministro entre ambos países en equipo de cómputo (el producto que más compra Estados Unidos desde México) estrecharan su vinculación.

Para esto último se requeriría un aumento del valor agregado que se agrega en la región y la sustitución de insumos que ahora provienen desde Asia. Esto puede lograrse artificialmente mediante reglas de origen más estrictas en el TMEC o trabajando de manera conjunta para que paulatinamente, como sucedió en la industria automotriz, la mayor parte de la producción se lleve a cabo en la región.

Considerando lo anterior, los aranceles de Donald Trump y la política comercial proteccionista no van a resolver de fondo el problema del elevado déficit comercial. Este solamente disminuirá si el gobierno de Estados Unidos deja de gastar tanto.